valeo_:_le_ca_en_repli_de_14_en

Vehiclenews [24.02.2010] Sur l�exercice 2009, le chiffre d�affaires de l'�quipementier fran�ais est en recul de 14% par rapport � 2008, � 7 499 millions d'euros. Apr�s avoir connu un 1er trimestre 2009 tr�s difficile, durant lequel Valeo a enregistr� une baisse de 33% de son chiffre d�affaires, le groupe a b�n�fici� � partir du 2�me trimestre, du rebond de la production automobile suite � la mise en place des dispositifs de prime � la casse en Europe et � l�acc�l�ration de la croissance dans les pays �mergents notamment asiatiques.
Le plan de r�duction des co�ts et d�am�lioration de la productivit� dont le montant global s��l�ve � 480 millions d�euros (144 millions d�euros d��conomies r�alis�es durant le dernier trimestre 2008 et 336 millions d�euros r�alis�es en 2009 malgr� la reprise de l�activit� � partir du 2�me trimestre), a permis au Groupe d�ajuster sa structure de co�t au niveau actuel d�activit� et d�abaisser ainsi son point mort (au niveau de la marge op�rationnelle) de 13% correspondant � un chiffre d�affaires d�environ 7 milliards d�euros.
Malgr� la hausse du prix des mati�res premi�res fin 2009, leur co�t moyen est demeur� inf�rieur � celui constat� en 2008 contribuant sur l�ensemble de l�ann�e, � l�am�lioration des marges � hauteur de 1 point.
Ainsi, malgr� l�impact n�gatif de la baisse du chiffre d�affaires, la marge brute s��tablit � 15,2% du chiffre d�affaires (1 138 millions d�euros) contre 15,3% du chiffre d�affaires (1 327 millions d�euros) en 2008 gr�ce, notamment, aux mesures d��conomies mises en �uvre depuis le d�but de la crise et prenant effet durant l�exercice 2009. La marge op�rationnelle atteint 1,8% du chiffre d�affaires (133 millions d�euros) contre 2,7% du chiffre d�affaires (230 millions d�euros) en 2008.
Le co�t de l�endettement financier net ressort � 60 millions d�euros, en augmentation de 15 millions d�euros compar� � 2008. Cette variation refl�te la ren�gociation et le renouvellement des lignes bancaires confirm�es dans un contexte de d�gradation du march� du cr�dit ainsi que la mise en place du financement de la Banque Europ�enne d�Investissement de 225 millions d�euros r�investi dans un contexte de taux d�int�r�t � court terme particuli�rement bas.
Les autres produits et charges financiers sont une charge nette de 57 millions d�euros � comparer � une charge nette de 59 millions d�euros en 2008 suite � l�enregistrement en 2008 d�une charge de 17 millions d�euros et en 2009 d�une charge de 5 millions d�euros au titre de pertes sur les couvertures de mati�res premi�res qui se sont r�v�l�es surdimensionn�es dans un contexte d��volution d�favorable des cours.
La quote-part dans les r�sultats des entreprises associ�es est une perte de 34 millions d�euros, dont -36,5 millions d�euros au titre de la quote-part de r�sultat n�gatif du groupe japonais Ichikoh (d�tenu � 31,6% par Valeo). En cons�quence, le r�sultat avant imp�ts du Groupe est une perte de 67 millions d�euros (contre une perte de 147 millions d�euros en 2008).
Le r�sultat net part du Groupe affiche une perte de 153 millions d�euros contre une perte de 207 millions d�euros en 2008.
L�am�lioration de la performance op�rationnelle cons�cutive � la mise en �uvre du plan de r�duction des co�ts, associ�e � la ma�trise de ses d�penses de restructuration et � la gestion stricte de ses investissements et de son besoin en fonds de roulement, ont permis � Valeo de g�n�rer un cash flow libre de 155 millions d�euros sur l�ann�e 2009.
Gr�ce � la g�n�ration de cash ainsi qu�� la mise en place du financement de 225 millions d�euros accord� par la Banque Europ�enne d�Investissement, le Groupe dispose au 31 d�cembre 2009, d�une tr�sorerie de 860 millions d�euros. Le Groupe b�n�ficie �galement du programme de lignes bilat�rales confirm�es de 1 milliard d�euros qui n�ont fait l�objet d�aucun tirage � fin d�cembre.
L�endettement financier net s��tablit � 722 millions d�euros au 31 d�cembre 2009 en baisse de 99 millions d�euros par rapport au 31 d�cembre 2008 (821 millions d�euros).
Le ratio de "leverage" reste stable � 1,1 fois le montant de l�EBITDA (calcul� sur les 12 mois). Le ratio de "gearing" (endettement financier net rapport� aux capitaux propres hors int�r�ts minoritaires) s��tablit � 59% des capitaux propres en baisse par rapport au 31 d�cembre 2008 (63% des capitaux propres).

Faits marquants
Dans le cadre de son d�veloppement dans les pays �mergents � fort potentiel de croissance, Valeo a port� sa participation � 100% (contre 60% pr�c�demment) dans l�entit� Valeo Compressor (Changchun) Co., Ltd bas�e � Changchun, qui d�veloppe et fabrique des compresseurs.
Gr�ce � cette op�ration Valeo confirme son int�r�t pour le march� chinois. Le Groupe Valeo est implant� en Chine au sein des 5 grandes r�gions de l�industrie automobile (Shanghai, Wuhan, Nanjing, Guangzhou et Changchun). Il emploie 4.400 salari�s dans ses 8 centres de d�veloppement, ses 15 sites de production et son centre de distribution.
Le chiffre d�affaires consolid� du Groupe en Chine s��l�ve en 2009 � 448 millions d�euros, en progression de 46% par rapport � 2008.

Perspectives
Sur l�ann�e 2010, Valeo anticipe, par rapport � l�ann�e 2009, une poursuite du redressement de la production automobile mondiale qui devrait conna�tre une croissance plus soutenue durant le premier semestre et des situations contrast�es suivant les r�gions :
� Dans un environnement qui reste incertain, une l�g�re baisse de la production en Europe
� Une nouvelle am�lioration en Asie
� Un redressement en Am�rique du Nord

Sur la base de ce sc�nario, Valeo se fixe comme objectif pour l�ann�e 2010, un taux de marge op�rationnelle proche du double de celui enregistr� en 2009.